Chapter 1 瞎子摸象─證券交易法的輪廓

第一節 立法目的與主管機關•1-3

壹 為什麼要有證交法──立法目的•1-3

貳 主管機關──金融監督管理委員會•1-6

第二節 證交法規範之主體與客體•1-14

壹 規範之主體──本法所稱之公司及發行人•1-14

貳 規範之客體──本法所稱之有價證券•1-20

第三節 證券交易法與公司法、商業會計法之關係•1-27

第四節 證券契約之訂定方式•1-30



Cahpter 2 揭開公司治理之面紗

第一節 公司治理之模式•2-4

壹 雙軌制與單軌制•2-4

貳 我國實務現況──單軌或雙軌之抉擇•2-6

第二節 治理機關之再進化•2-8

壹 董監獨立性之確保──增訂證交法第26條之3•2-8

貳 公司內部規範之建立•2-12

參 肥貓的剋星──薪資報酬委員會之引進•2-18

第三節 獨立董事與審計委員會之法典化•2-24

壹 「董事不懂事」之因應──獨立董事•2-24

貳 「監事不監視」之因應──審計委員會•2-35

第四節 股東權之全面強化•2-43

壹 監督在朝董事之利器──委託書之運用•2-43

貳 積極保障股東開會之權利•2-58



Chapter 3 發行市場之管理

第一節 募集與發行之相關問題•3-4

壹 募集之功能與意義•3-4

貳 發行概念之釐清•3-8

參 發行人與認股人（應募人）之義務•3-18

肆 強制股權分散•3-19

伍 有價證券募集與發行之審查•3-23

第二節 私募之規範•3-28

壹 應募人之資格與人數限制•3-28

貳 辦理程序•3-29

參 廣告及公開勸誘之禁止•3-33

肆 轉售限制•3-33

伍 違反者之處罰•3-36

陸 募集與私募之比較•3-38

第三節 發行市場之資訊公開落實──公開說明書•3-40

壹 公開說明書之意義與編製•3-40

貳 未交付公開說明書之責任•3-41

參 內容虛偽不實之責任•3-44

肆 立法缺失總體檢•3-50



Chapter 4 公開發行公司及其內部人之管理

第一節 流通市場之資訊公開落實──繼續公開•4-3

壹 財務報告之意義與編製•4-3

貳 臨時公開•4-7

參 年報•4-8

肆 抄送單位•4-9

第二節 財報不實之相關問題•4-11

壹 簽證會計師之行政責任•4-11

貳 財報不實之民、刑事責任•4-12

參 財報不實與公開說明書不實之立法比較•4-24

第三節 特別盈餘公積之強制提列與公積撥充資本之限制•4-28

壹 公積概念之解析•4-28

貳 特別盈餘公積之強制提列•4-29

參 公積撥充資本之限制•4-29

第四節 股份自由轉讓原則與例外之再深化•4-32

壹 股份自由轉讓原則 V.S.禁止股份回籠原則•4-32

貳 董監持股轉讓之限制•4-33

參 庫藏股之買回限制•4-38

肆 內部人股權申報與持股轉讓之規範•4-50



Chapter 5 流通市場與公開收購之管理

第一節 上市、上櫃與興櫃之管理•5-3

壹 上市之管理•5-3

貳 上櫃與興櫃之管理•5-15

第二節 有價證券之收購•5-19

壹 大量取得股權之申報•5-19

貳 公開收購•5-21

第三節 證券交易所•5-41

壹 總論•5-41

貳 公司制之證券交易所•5-49

第四節 重要配套制度•5-55

壹 證券集中保管與帳簿劃撥制度•5-55

貳 證券信用交易──融資、融券•5-59



Chapter 6 證券商暨其相關事業

第一節 證券商之通則•6-3

壹 證券商之生、老、病、死•6-3

貳 財務要求•6-6

參 人事資格限制•6-9

肆 主管機關之監督•6-12

伍 刑事處罰•6-14

第二節 證券承銷商、自營商、經紀商•6-15

壹 業務管制•6-15

貳 證券承銷商•6-16

參 證券自營商•6-20

肆 證券經紀商•6-22

第三節 證券商同業公會•6-26

第四節 證券服務事業•6-27

壹 證券金融事業•6-28

貳 集中保管事業•6-28

參 投信、投顧事業•6-29



Chapter 7 白領犯罪怎麼「辦」？

第一節 證券詐欺──一般反詐欺條款•7-4

壹 民事責任•7-4

貳 刑事責任•7-12

第二節 騙很大──資訊不實•7-14

壹 財報不實和反詐欺條款之民事責任適用關係•7-14

貳 資訊不實之刑事責任•7-15

第三節 跟對上天堂，跟錯住套房──操縱市場•7-22

壹 立法目的與適用範圍•7-22

貳 行為型態•7-22

參 民事責任•7-30

肆 刑事責任•7-31

第四節 內部人六個月的魔咒──短線交易•7-33

壹 構成要件•7-33

貳 民事責任──歸入權行使程序•7-36

參 請求期間•7-44

第五節 噓！我沒說──內線交易•7-47

壹 處罰理論基礎•7-47

貳 構成要件•7-50

參 民事責任•7-65

肆 刑事責任與預定交易計畫之免責•7-67

第六節 貪婪的災難──掏空公司•7-70

壹 刑事責任•7-70

貳 民事救濟──撤銷權的行使•7-75



Chapter 8 爭端解決機制與處罰

第一節 證券仲裁•8-3

壹 強制仲裁與任意仲裁•8-3

貳 證券仲裁程序•8-4

參 公會與交易所內部規則訂明仲裁事項之義務•8-5

第二節 投資人保護法重要機制•8-7

壹 團體訴訟之再進化•8-7

貳 代表訴訟與解任董監事之訴訟•8-10

第三節 證交刑法之規範體系•8-15

壹 刑度體系表•8-15

貳 補充規範之說明•8-16

第四節 行政罰之規範體系•8-21

壹 加重規定•8-21

貳 檢舉委託書違法之獎勵•8-21

參 各項規定•8-21

附表 證券不法行為民事責任之比較

四版序



能做什麼，比你想做什麼還來得重要



　　這次的改版，和上次距離兩年，因此筆者重新調整過題目內容，將這兩年內的律師、司法官選擇題收錄，以利讀者作地毯式複習。而隨著題目豐富的程度，可以發現選擇題之考點幾乎不斷重複出現，僅是從簡單走向複雜，再零星出現歸入權金額點綴，未來的考試勢必也會繼續延續這種命題方式（詳參考試情報分析之題目落點表）。所以基本上，筆者對改版的期許，就是貫徹一本書主義，希望透過本書，能讓各位打好證交法根基，通過一試後，直接透過考古題的演練，和二試無縫接軌。



　　再者，筆者利用改版機會，和各位分享一些工作心得。三版序談的是考試心態調整，這次我想談談證交法究竟對各位職涯發展有何重要性，因為了解你未來可能的工作內容，才會讓你更清楚證交法作用為何，在實務中，依筆者的觀察，證券律師大概的工作類型有以下幾種：



　　一、從事公司內部法令遵循



　　主要是維持公司治理、董事會、股東會之議事運作、各種公開資訊揭露，內控、內稽的維護。通常規模較大的公開發行公司都會有自己的法務部門，這些在企業內部的律師，有一部分的業務就與此有關。當然隨著各種產業，還會有屬於自己專業領域的業務法規需要研究。所以有志於往IN HOUSE發展，必須強化對勞工法以及各產業的法規知識、發展脈動。



　　二、協助公司籌資、併購



　　聽過IPO、DD這些名詞吧！大型的法律事務所通常有團隊負責這些業務。IPO（初次公開發行）就是印股票換鈔票的工作，律師在其中又可以分為公司律師（第一律師，協助公司）、券商律師（第二律師，協助券商），主要的功能是協助公司在上市、櫃前，完備公司治理、落實股東權益的保護；DD（實地查核）則是併購前，買方對於標的公司進行價格評估，許多環節會從法律層面去檢視、分析。實務中，不少查核文件都是外文，再者目前很多外國企業申請來台上市、櫃，上市、櫃的主體都設在開曼群島，所以必須和很多外國的法律事務所合作，書信往來或是電話會議都是以外文為主，所以有志走向此途者，外文能力必須強化。



　　三、白領犯罪之辯護與訴訟



　　白領犯罪大家不陌生，但實務中，證交法的案件不論是在審、檢、辯，都是一門相當複雜的學問，舉例來說，炒股案件須高度仰賴證交所、櫃買中心的查核分析意見；財報不實、非常規交易、特別背信罪則涉及諸多商業交易模式、會計問題，因此在案件偵查、審理時，除了本身對刑事訴訟程序的熟稔，也必須能夠理解以上的各種資料、商業模式，才有辦法進行實質辯護。並且尚須評估未來主管機關的政策發展、民事訴訟可能衍生的風險，才有辦法作出完整的因應。所以有志往此途發展者，除了要有財經法背景，也須對訴訟熟稔，最好還能增加會計專長。



　　以上簡單的心得分享，無非是想讓讀者拉近考試與實務的距離，事實上，隨著律師的錄取率大幅放寬，考上只是早晚的問題，真正的問題是在於各位對自己的定位。考試其實就是社會的縮影，所以在面對考試的時候，也不要忽略整個社會大環境的趨勢，因為考試只是一個過程，真正的挑戰在於考上之後，你究竟能做什麼？這個問題遠比你想做什麼更重要，所以希望大家除了考試外，能多培養其他的專長，延伸自己的觸角，放寬自己的眼界，讓未來的發展有更多可能性。



　　年輕時受挫折，總好過一路順遂、一夕崩盤。考上的時間早晚不是重點，重點是當你成為律師，是否有能力去解決客戶的問題，這是我希望各位能明白的，預祝各位金榜題名！