一　負利率的本質/ ００１

• 螞蟻、蜜蜂、松鼠是怎麼儲存食物的/ ００３

• 人類是怎麼保管現金的/ ００５

• 負利率的內在邏輯/ ００７

• 負利率目標制的定義/ ０１０



二　什麼是合理的負利率/ ０１３

• 無風險儲蓄的利率名義上應該是多少/ ０１５

• 無風險儲蓄的利率實際上應該是多少/ ０１７

• 有風險儲蓄的利率應該是多少/ ０１９

• 不合理的利率會有哪些影響/ ０２１



三　什麼是合理的通貨膨脹率/ ０２５

• 什麼樣的價格是合理的/ ０２７

• 合理的利率與合理的價格之間有著怎樣的關係/ ０３２

• 貨幣政策的「物價穩定」目標有問題嗎/ ０３６

• 「貨幣數量論」錯在哪/ ０４１

• 「加息抗通脹」的謬誤還要騙我們多久/ ０５３

• 國際上盛行的「通貨膨脹目標制」有什麼缺陷/ ０６１

• 貨幣政策能控製通貨膨脹嗎/ ０７０

• 不合理的價格會有哪些影響/ ０７２



四　什麼是合理的貨幣供給量/ ０７５

• 需求尤其是終端需求的領先性能告訴我們什麼/ ０７７

• 合理的貨幣供給量應該是多少/ ０８３

• 貨幣政策究竟應該達到什麼樣的目標/ ０８５

• 貨幣政策目標該如何實現/ ０８８

• 實現貨幣政策目標的貨幣政策工具有哪些/ ０９３

• 負利率目標制的完美接近者:

２００８ 年金融危機後美聯儲的零利率目標/ ０９５

• 貨幣供給是怎麼影響價格的/ ０９９

• 貨幣供給是怎麼影響利率的/ １０１

• 不合理的貨幣供給將帶來怎樣的影響:

貨幣供給是如何掠奪你的財富的/ １０３



五　世界各國貨幣政策案例及數據驗證/ １０９

• 美國的ＱＥ 為什麼不會導致通脹/ １１１

• 俄羅斯央行為什麼不能實現貨幣政策目標/ １１９

• 同為能源出口國的加拿大，與俄羅斯有何不同/ １２４

• 從英國數據看貨幣政策對２００８ 年金融危機的影響/ １２８

• 從歐盟數據看貨幣政策對失業率的影響/ １３１

• 負利率目標制的先驅:

２０ 世紀房地?危機之後的日本為何走不出通縮/ １３３

• 從中國數據看負利率目標制的實施時機/ １３６

• 全球貨幣政策的「負利率目標制」觀察:

為什麼會出現全球性的負利率/ １４５



六　對世界各國貨幣政策的「負利率目標制」建議/ １４９

• 負利率目標制和通貨膨脹目標制的區別/ １５１

• 負利率目標制的實施結果/ １５５

• 負利率目標制的操作建議/ １５７

• 負利率目標制的數據檢驗/ １６３



七　負利率來了，我們怎麼辦/ １６７

• 負利率目標制對投資品價格的影響/ １６９

• 負利率目標制下的貴金屬投資/ １７１

• 負利率目標制下的原油等其他大宗商品投資/ １７７

• 負利率目標制下的股票投資/ １８２

• 負利率目標制下的債券投資/ １８７

• 負利率目標制下的房地?投資/ １９０

• 在負利率大潮中逆流而上/ １９２

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