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華爾街刺蝟投資客之投資啟示錄(二版)

華爾街刺蝟投資客之投資啟示錄(二版)

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9789867645548
巴頓.畢格斯
王柏鴻
大牌出版
2018年11月28日
150.00  元
HK$ 127.5  






ISBN:9789867645548
  • 叢書系列:極道商學院
  • 規格:平裝 / 408頁 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 二版
  • 出版地:台灣
    極道商學院


  • 商業理財 > 投資理財 > 投資學

















    一檔好股票是你所能想像的最棒的財富製造機器,

    但是,股市要求你具備勇氣和耐心。

    影響力匹敵金融巨鱷索羅斯、老虎基金羅伯森

    他的一句評論,足以引發華爾街乃至全球投資界的騷動

    華爾街避險基金教父──巴頓.畢格斯,經典再現!



      當市場上的避險基金操作手法逐漸大同小異時,誰又能真正勝出大賺一票?

      不只投資業界人士必讀,所有關心自身財富的人也絕對不可錯過!



      投資是一場反人性的遊戲,若想成為最終贏家,投資者必須忍受孤獨,一路與風險鬥爭。打敗大盤很容易讓正常人變得狂妄自大,一夜致富也會使很多人目眩神搖到了瘋狂的地步。華爾街更是人性墮落的大染缸,投資者應該知道自己踏進的是什麼天地,因為,唯一的防禦機制就是做好心理準備。



      選對股,是運氣也是一種實力

      在險惡的投資天地,誰也無法長久維持優勢

      因為貪婪、傲慢,與恐懼,始終是金融市場共同的人性大敵




      本書是一本以寓言方式撰寫的投資書籍,描繪一位挺過科技股狂飆又崩跌的避險基金金童的致富傳奇,在華爾街這個花花天地,他與各種金融奇才交手所經歷的投資奇聞與風花雪月。以及他所管理的避險基金,如何從資產規模高達八十億美元而一路向下沉淪走向毀滅……



      畢格斯身為摩根士丹利首席全球策略分析師,擁有四十年的專業投資經驗,他的業界見聞,更是投資界中眾人引頸企盼,最想一飽耳福的精彩故事。畢格斯在書中描繪投資圈裡各種聰明絕頂、雄心勃勃,卻又貪婪成性、揮霍無度的「天才」,最真實的投資人生。他們的故事可以協助投資者,進一步看清投資戰場中的殺戮與人性試煉,警惕自己如何在貪婪與恐懼的壓力之下,保有理智,堅守交易的紀律。



      在這場金錢遊戲裡面,

      人人都能有交易獲勝的狂喜,卻也躲不掉虧損失利的絕望。

      你唯一的防禦機制就是做好心理準備,並懂得耐心是一種美德。




      書中藉由主角在華爾街的經歷,探討投資管理事業,避險基金的興衰,與金融大恐慌所帶來的起落與絕望。精彩絕倫的文筆與架構,充分展現出畢格斯的野心與投資智慧。每個投資人都會犯錯,無論是再賭一把的貪婪、隨市場起舞的恐懼,或是無視歷史教訓的傲慢。我們無法避免犯錯,但我們需要清楚──貪婪與傲慢的代價。



      ※投資菜鳥的啟示

      ■ 【我不貪心,反正有賺就好,賺夠了就跑。】→ 賣太早,也是錯。

      ■ 【把錢交給金融市場的投資專家們,就高枕無憂。】→ 投資專家並非永遠都對的。



      ※投資老手的啟示

      ■?? ?【再等一下,就能賺更多……】→ 恐慌與恐懼無所不在,回歸平均值才是最強大的趨勢。

      ■ 【唯一看重的衡量指標,就是投資績效數字。】→在這片金融天地,績效就是一切,而績效可以被創造──不要陷入量化專家的傲慢陷阱。



      ※投資業界人士的啟示

      ■ 【我有一套最完美的量化交易系統……】→「對環境習以為常是人類的天性。」多數人的問題是,他們相信自己的鬼東西會永遠有用。

      ■ 【我相信能再次勝利,因為我做過很多績效很好的正確預測,】→沒有人是投資天才,將來也永遠不可能是投資天才,多半時候你只是十分好運。



      對完全沒有賭性的人來說,專業投資遊戲極為枯燥、極為可怕;

      有賭性的人卻必須為自己的天賦,付出代價。—─凱因斯




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    引言 投資者應該知道自己踏進的是什麼天地



    Chapter 1 耐心,是一種美德

    一檔好股票是你所能想像的最棒的財富製造機器,但是,股市要求你具備勇氣和耐心。



    Chapter 2? 前進華爾街

    他帶了五百美元,滿懷憧憬,前往紐約。他希望當一名華爾街的分析師……據說那裡的街道都是用黃金鋪成的,他肯定可以在那裡賺到大錢。



    Chapter 3? 無情浪子,紐約券商明日之星

    買高賣低、隨波逐流似乎就是投資組合經理人的投資風格,然而,他們的工作很有趣,也賺到很多錢。



    Chapter 4? 選對股,運氣也是一種實力

    成為投資組合經理人是每位分析師的夢想,他們激烈競爭,賣力展現自己的聰明、警覺,當然還有最重要的──對投資的精準判斷。



    Chapter 5? 賣太早,也是錯

    分析師、分析師,市場上漲時,誰需要分析師?市場下跌時,誰又需要股票?



    Chapter 6? 享用華爾街的不義之財

    你同意像量化專家那樣破解股市,就像跟上帝下棋一樣嗎?



    Chapter 7? 孤獨的價值型投資人 ?

    趨勢是我們的朋友,我們不必太早,只要在場,保持清醒。而且,朋友,你知道嗎,歷史向來都是最好的嚮導!



    Chapter 8? 技客復仇記 ?

    不論是做多還是放空,快速的股票周轉率和奇特的交易形態,都會提高背後醞釀什麼事情的可能性。



    Chapter 9 混球、高爾夫、避險基金

    想要了解一個人的性格,就得跟他打十八洞高爾夫,這比跟他生意往來多年都更能了解一個人。



    Chapter 10 空頭市場的閃亮之星 ?

    他們就像「在糞堆中打滾的豬」。在下跌的市場中,他們靠著空頭部位賺大錢。



    Chapter 11 避險基金金童

    昔日的無名小卒一鳴驚人打進大聯盟。他成了創造優異績效的避險基金金童,資深投資專家網羅的新秀,是金融菁英的圈內人。



    Chapter 12 不土豪,哪算成功!

    在避險基金天地裡,豪華大宅是你用來炫耀的東西。如果買個普通的房子,別人會認為我沒有賺到大錢。



    Chapter 13 避險基金的輝煌時代

    除非你擁有一些熱門的避險基金,否則你這位投資人就不是同道中人。

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    Chapter 14 天有不測風雲

    我不明白股市是怎麼了,我們的模型不再有用,我卻找不出其中的原因。



    Chapter 15 凶年2008──在劫難逃?

    華爾街從原本繁華而不可一世的地方,變成哀鴻遍野的凶惡之地……夜幕降臨,恐懼、痛苦和孤獨對華爾街的公民一視同仁。



    Chapter 16 貪婪與傲慢的代價

    這些神奇歲月的金童喪失了大部分的財富,再也無法維持已經上癮的豪奢生活形態。



    Chapter 17 窮途末路

    股市已經從一匹他能了解和駕馭的賽馬,變成了一頭狂野、凶狠、完全無法預測的野獸,而這頭野獸決心把他拋下來踐踏摧毀。



    尾聲 金融海嘯過後



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    引言



    投資者應該知道自己踏進的是什麼天地




      人該志向遠大,否則天堂何用?─—羅伯.布朗寧(Robert Browning)



      本書是一本以寓言方式寫作的投資書籍。我相信專業投資者、尤其是避險基金投資專家,要繼續生存、追求成功的話,不但必須擁有高超的分析與判斷技巧,更要有極度的堅強和無數的運氣,而且必須深切了解自己容易受極端情緒起伏的侵襲與驅策,也非常容易受到傲慢的影響。這兩種情形對於他們的投資,對於他們與最親密的人的關係,都可能構成致命的危害。這種說法危言聳聽嗎?我可不以為然!



      本書要探討投資管理事業、避險基金的興衰,和重大金融恐慌所表現出來的不同形式。就像我的前一本著作《華爾街刺蝟投資客》一樣,我以寓言的方式寫作本書,是因為我用假名掩飾真正的身分。然而,追根究柢,本書談論的事情還是跟人、跟投資人有關,我只敢抱著一絲希望,希望他們的故事會協助未來的投資人,因應在金融方面功成名就後的渾然忘我,因應絕望時刻的沮喪消沉和傲慢自大的致命罪惡。



      避險基金構成過去二十年的淘金熱潮,而且像所有泡沬和狂熱一樣,最後以失敗、破產的形式,摧毀很多自大狂和大多數的後起之秀,甚至毀滅一些實力雄厚的投資者。大部分的年輕避險基金經理人在短短幾年內,積攢了驚人的財富,大肆揮霍時毫不猶豫,而且經常以十分放蕩的方式浪擲金錢,招來了別人強烈的仇恨和嫉妒。他們的故事值得探討,是因為其中到處都是引人注目的勝利與悲劇故事。



      一般而言,希望靠績效作為生存標準的人,幾乎都認為自己的投資生涯應該志向遠大,超過自己的才幹。打敗大盤很容易讓正常人變得狂妄自大,一夜致富也會使很多人目眩神搖到了瘋狂的地步。古人警告過我們「上帝要毀滅一個人之前,必先讓他瘋狂。」也警告我們「驕傲在敗壞以先,狂心在跌倒之前。」請記住,伊卡魯斯崇高、遠大的志向超過才氣,他靠著「失靈的雙翼」,飛得太靠近太陽時,就驚恐萬分地自空中下墜。



      我在專業投資領域打滾四十年,認識很多風度翩翩、野心勃勃、飛得太高的伊卡魯斯,這一行造就出很多這樣的人。本書主角喬•希爾(Joe Hill)是虛構的人物,但是,他白手起家後又徹底沉淪的過程,具體表現了我所認識的很多避險基金業者的人生軌跡。我注意到,避險基金的成功與否,跟出身名門無關,跟上著名大學和頂尖商學所也沒有關係。履歷表閃閃發亮,對找到工作很有幫助,但是我認識的大多數贏家,都是家世平凡的人,只是擁有腦力、勇氣、企圖心和直覺。衡量投資的是績效、是數字。



      這是我耗用篇幅,描寫喬•希爾成長背景的原因,我在本書前幾章,試圖從他的求勝意志、堅強、堅決、孤獨和愛戀的角度,發展他的性格。我嘗試把他寫成很有吸引力的人物,把他變成英雄,因為我希望說明為什麼連基本上健全、優秀的人,都可能捲入漩渦、慘遭滅頂。



      投資這行也離不開辦公室內的人際關係。我在第3章至第5章裡,試圖描述在投資管理公司中日復一日一地與人共事時,所潛藏的正常壓力,也試圖描繪這種壓力會受到投資績效和內外部競爭的影響,因而變得大為增強。你必須很堅強,培養出厚顏無恥的態度,否則你真會撐不下去。



      大型避險基金公司裡的壓力高多了,第7、8兩章和後面的章節會說明這種情形。市場環境變得十分艱難,又面臨生死抉擇時,辦公室內、外最親密的關係和生活經常都會出現裂痕。那種環境和壓力堪比戰鬥中的步兵單位,或是媲美二次大戰期間北大西洋中驅逐艦上的生活。投資新手應該知道自己踏進的是什麼天地,因為唯一的防禦機制就是做好心理準備。



      從名作家西奧多.德萊塞(Theodore Dreiser)筆下英雄的角度來看,喬•希爾操作避險基金的故事不是美國式的悲劇,而是現代避險基金的悲劇,是好人志大才疏、過度追求的故事。就像史考特.費茲傑羅(F. Scott Fitzgerald)簡潔的說明一樣:「找一位英雄來,我會替你寫一齣悲劇。」



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