香港二樓書店 > 不看盤，我才賺到大錢：只想靠一檔股票、買了不理也能獲利？你要選ETF，低成本指數型基金（附《2017 ETF投資實戰與17檔賺錢標的大公開》別冊）(三版)

推薦序

用最簡單的投資成就美好人生

投資理財界的樂活大叔�施昇輝

　　比爾．蘇西斯當然沒有股神巴菲特有名，但是他對巴爺爺的理財建議卻執行得更徹底。巴菲特總共說了八次這句話：「大家如果有積蓄的話，可以買指數股票型基金（ETF），根本不用聽我這種理財顧問的話。」不過，巴爺爺自己還是喜歡選股，但蘇西斯就真的只買ETF，然後平日泡咖啡館，假日去登山，完全不看盤的結果，即便他和大家都經歷了2008年的金融海嘯，但是在過去十年間，依然將自己的身家累積到2.5億美金。

　　絕大部分的投資人都妄想打敗大盤，看了好多理財專家的書，學了好多投顧老師的技巧，以為「別人能，我為什麼不能？」，結果幾乎都事與願違。我常說，人生所有的事情都是「一分耕耘，一分收穫」，唯獨投資理財卻不是這麼回事。奇怪，花了那麼多時間和精力去研究個股的基本面和技術面，為什麼結果總是選錯標的、選錯時機？選股當然會讓自己很焦慮，焦慮就一定會影響生活品質，如果能賺錢，至少有代價；如果還賠錢，不就精力、財力兩頭空？

　　據統計，90％以上的共同基金是無法打敗大盤的。請問大家一個問題，你有基金經理人的專業知識和能力嗎？如果連他們都做不到，平凡如你我，就不要癡人說夢了。

　　我在2008年金融海嘯期間，決定把所有股票統統認賠出場，全部換成「元大寶來臺灣50」（0050），只求和大盤績效相同，甚至卑微的只求能安穩睡覺，結果從此翻轉我的人生。只買一支股之後，不只輕鬆賺到比大盤更大的漲幅，也有更多的時間去享受生命的美好。買0050，要研究個別公司的財務報表嗎？要蒐集它們的各種資訊、判斷它們的未來發展潛力嗎？統統都不用。捨簡單的ETF不買，卻要辛苦選股，這不就是把美好的人生，浪費在最無聊的投資理財上嗎？

　　我透過進出0050，年年獲利超過18％，不必再怨嘆公教人員退休有18趴優惠存款利率。本書也提到，只要能夠追平大盤，每年投報率高達18.5％，居然跟我的績效非常類似！

　　2016年臺股指數漲幅超過10％，請問你全年的投資報酬率有超過它嗎？如果有的話，恭喜你，請繼續用你的方法進行股票投資；如果沒有，以後請改買ETF，因為0050在2016年的漲幅超過20％！

　　我不如蘇西斯的地方是，我做不到「買了以後，放著不理」。在臺股來到九千點以上，0050這樣做有點違反人性，所以我還是建議大家「K（KD指標的K）小於20買，K大於80賣」。臺股中只有一支ETF可以「買了以後忘記它」，那就是「元大高股息」（0056）。它每年約可領1元現金股息，股價不脫21至25元的區間，殖利率大約4％至5％，最適合小資男女「努力工作，傻傻存股」。

　　除了臺股ETF之外，本書也推薦了17檔其他國家的ETF供讀者參考，因此不論你的主要資產是臺幣或美元，都可以找到最適合自己的ETF。

　　如果能夠用簡單的方法就能賺到10％至20％的報酬，何必還要用既複雜又令人焦慮的方法呢？

作者序

現在分散投資還不太晚

居然有這麼多人把精力浪費在努力「打敗大盤」，這真是悲劇一場。

　　2000年3月8日，那斯達克股價指數漲到5048點天價的兩天前，我出席一場研討會，探討本書1998年初版時介紹的三項簡單原則。我們都知道這三個原則千真萬確，可以奉行一輩子。這是很久很久以前，一位睿智的老友跟我們分享的：

　　一、不要把雞蛋全放在同一個籃子裡。

　　二、天下沒有白吃的午餐。

　　三、努力儲蓄，有備無患。

　　研討會結束後，一位叫做鮑伯的中年男子朝我走來，向我表示他成功運用這三項原則，將投資組合略微調整。

　　鮑伯現在一帆風順。他說，他遇見夢寐以求的另一半，準備去環遊世界。最棒的是，他決定退休，靠著價值已經成長到160萬美元以上的投資組合，從此過著幸福快樂的日子。

　　我和鮑伯見面，評估過他的投資組合後，知道是由25檔大型股和5支性質相同的共同基金構成後，結論是：如果他的下半輩子，希望維持目前這種生活方式，根本沒必要繼續在股市中投資太多錢。在我跟鮑伯一起擬定今後的理財計畫後，我記得我說，「現在該是分散投資的時候了。」

　　在理智上，他知道生活必須稍微改變，例如買一點債券放著；但是在情感上，他做不到。

　　我怎麼知道？因為四個月後，他打電話給我，向我坦承他沒有按照我的建議採取任何行動，他的投資組合價值大幅減少約50萬美元。

　　我們再次一起檢視他的理財計畫，我又對他說了一次：「鮑伯，現在分散投資還不太晚。」

　　他點頭表示同意，但我知道，他腦袋裡想的是另一回事：

　　「我持有的是世界級上市公司的股票！」

　　「我的股票和共同基金會漲回來的！就像上次一樣！」

　　「我的營業員叫我堅持下去！」

　　「營業員的分析師要他堅持下去！」

　　「等我的投資組合漲回160萬美元，我就會分散投資！」

　　在理智上，他知道必須改變；但在情感上，他還是做不到。

　　我怎麼知道？因為五個月後，他又打電話給我，承認他還是沒有採取任何行動，他的投資組合價值又大減了40萬美元。

　　於是我們再度評估他的財務狀況，我再度建議他：「鮑伯，現在分散投資還不算太晚。」

　　他又點點頭，但是我知道，他心裡想的是另一回事：

　　「我持有的是世界級上市公司的股票！」

　　「我的股票和共同基金會漲回來的！就像上次一樣！」

　　「我的營業員叫我堅持下去！」

　　「營業員的分析師要他堅持下去！」

　　「等我的投資組合漲回100萬美元時，我就會分散投資！」

　　這個故事的悲慘之處是：鮑伯沒有去環遊世界，而是決定回去上班。不是因為他想工作，而是現在的他非工作不可了。

　　追求績效的下場

　　在開始這段從「困難重重」到「充滿各種可能」的旅程之前，先來看看我們是怎麼陷入這種困境的。

　　我認為，困境是從1982年8月16日開始的。我對那天的印象非常深刻，就像昨天才剛發生一樣歷歷在目。那年暑假，我在我們家農場陡峭的山坡上，開著小麥收割機。

　　8月16日的天氣很熱，我剛吃完午餐，收音機裡廣播員宣布，道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）躍漲39點。

　　我的天哪，39點！

　　1982年時，道瓊指數只有895點，只要有10點的起伏就是大新聞了。但是那天道瓊指數暴漲39點，驚醒了沉睡中的多頭。接下來的18年，股市連年上漲，創造出每年18.5%的報酬率，相較以往的長期平均值大約高出80%。

　　我的天！

　　當時的我並不知道，不過就在這一年，美國幾家公司也開始在市場上推出自我管理式的退休計畫，這種帳戶就是後來大家熟知的401（K）帳戶（按：台灣也已實施類似的勞退方案）。今天，這種退休帳戶是千百萬投資人的主要退休計畫，但以前並不是這樣子的。

　　很久很久以前，如果你夠幸運，你上班的公司會提供一種名叫「確定給付制」的退休金計畫，公司會負起全部責任，每年儲蓄夠多的錢，拿去投資，善盡替員工預備退休金的義務。等到你退休的時候，公司會在你餘生中，每個月寄退休金支票給你。很難想像吧？但是當年的企業確實是這樣終身雇用、甚至負責到底的。

　　多麼美好的時光。

　　到了七○年代末、八○年代初，若干公司開始深入研究國家稅法特定章節，發現如果正確解釋，公司可以為員工建立自我管理式的401（K）帳戶，以減少公司提撥到確定給付制員工退休金計畫中的金額（按：台灣也差不多）。

　　你可以想見接下來情況會怎麼發展。一家又一家的公司開始採用401（K）計畫，使得為退休而儲蓄的責任歸屬出現驚人的轉變，公司卸下重擔，放在員工身上。

　　耶！太好了！企業齊聲歡呼，原因顯而易見。

　　耶！太好了！勞工也齊聲歡呼，發現自己退休時鐵定有筆錢可領，便開始在創造18.5%年度報酬率的股市中「進出」。

　　耶！太好了！券商和基金公司也齊聲歡呼，開始向不知情的投資人收取離譜的高額費用。投資人則忙著過自己的日子，沒有時間計算超高費用會對長期財富產生什麼毀滅性的衝擊。

　　接下來呢？

　　投資人必須為自己儲蓄足額的退休金，並進行投資。這些投資大眾爭相向投資顧問求助，希望得到一些小小的指引，他們面對的是笑臉迎人、希望像巴菲特和彼得•林區一樣、能夠「打敗」大盤的資產管理業者。

　　簡單來說，投資人（也就是你、我）碰到的是一個沉迷於追求績效的行業。

　　金融業用盡各種方式，吸引我們加入追求績效的遊戲，他們吹捧、兜售自家的五星級共同基金和最高評等的股票。投資公司裡的理財顧問太沉迷於「打敗大盤」，以至於很容易向追求績效屈服。最後，我們開始認為，致富的祕密就是建立成功的投資組合，投資股市，「打敗大盤」。

　　不幸的是，當五星級共同基金和最高評等的股票表現不如大盤時，這些投資公司從沒花過半點心思告訴我們該怎麼辦，只是在隔年另外換一套共同基金和股票賣給你。

　　我想我們光用自己的頭腦，就可以想通這種事情。

　　你大概還記得，2000年初，道瓊指數漲到11,722點、那斯達克指數來到5,048點的高峰、標準普爾500股價指數漲到1,527點的天價時，買賣股票和共同基金的樂趣與興奮突然結束。對很多投資人來說，派對結束，災難正要開始……。

　　投資人的困境來自如何儲蓄足夠的錢，再明智的進行投資，好在未來預計10到30年名、之為退休的失業期間，維持你的生活。

　　若你對退休還是懷抱熱忱，想在退休後維持和現在一樣的生活水準，首先要做的，就是甩開這幫告訴你應該如何投資的傢伙，傾聽自己的聲音。這可能很難做到，尤其是你已經受到制約，變得和鮑伯一樣，跟著投資顧問一起追求績效，以至於在情感上，不能擁抱他理智上明明就很清楚的那三項千真萬確、適用終生的投資原則。

　　誰需要這本書？

　　對於大學剛畢業、才開始在公司辦理的退休帳戶中提撥儲蓄的年輕人來說，咖啡館投資哲學的三項原則是一個明智的起點。只要你下定決心好好存錢，把錢投資在一檔簡單的指數型基金中，讓錢滾錢，就可以不必理會股市波動，好好過你的生活。你最大的本錢就是時間。

　　對於接近退休或是已經退休的人來說，咖啡館投資哲學的三大原則更重要。在人生的這個階段，不先訂定理財計畫，就去冒額外的風險，會成為你無法承擔的錯誤，因為時間並不站在你這一邊。

　　對於喜歡自己操作投資策略的投資人來說，本書為你提供了累積財富、不必理會股市波動、好好拓展生活的基礎。

　　然而，如果你希望找個理財顧問，這個決定可能是你所做過最好的投資，但也可能成了你這輩子代價最高昂的錯誤。選擇理財顧問時，一定要讓對方了解咖啡館投資哲學的三大原則，對你接下來的人生、財務和情感健全，具有深遠的影響。

　　在10多年前寫一本叫做《咖啡館投資哲學》的書是一回事；從此之後成為理財顧問，天天在現實生活中，看著三大原則對活生生的人、對需要財務規劃以安度餘生的人產生重大影響，又是另外一種感受。

　　年復一年，我注意到接受咖啡館投資哲學的人與日俱增，而且為數可觀。這完全不是我的功勞，而是因為有這麼一群像你一樣實踐這種哲學，希望把終生適用的三大原則介紹給家人、朋友和同事的人，努力得來的成果。我也邀請你加入這個行列。

　　環顧這個世界，你會發現還有很多美好的事情等待人們去完成，居然有這麼多人把精力浪費在努力「打敗大盤」，真是一場悲劇。讓我們一起分享咖啡館投資哲學，對千萬投資大眾，產生深遠的影響吧。如果你跟其他投資人一樣，都希望累積財富、想好好過自己的人生，你可以讓自己變得不同，你現在所做的就是這麼一回事。

　　就是現在，開始吧！

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