序???? 大象不會疾奔

首先，尋找順風，我的意思是聚焦一個展望非常好的領域或類股。



前言?? 當個祖魯專家

集中力量、發動攻擊，達成目標。



第1章? 股市贏家之道

為了競爭，你需要培養優勢。



第2章? 小型成長股

理想的企業是能夠讓你依靠、年復一年每股盈餘都成長的公司。



第3章? 盈餘、成長率與本益成長比

本益成長比是衡量工具，也是很重要的投資工具，不要低估這個比值的價值。



第4章? 會計花招

有些會計師可能認為，會計是十足的科學，有些會計師則認為，資產負債表和損益表的呈現，藝術成分比較高。



第5章? 流動性、現金流量與借貸

這家公司是不是真正的賺錢機器？



第6章? 轉機與題材

好的題材是強而有力的催化劑，有助於股價上漲，市場喜歡好題材，新事物會增加題材的味道和趣味性。



第7章? 競爭優勢

競爭優勢是特別的東西，難以打敗，也難以模仿。



第8章? 動能與相對強弱

我喜歡把圖表看成工具箱中的一種工具，而不是看成目標。



第9章? 祖魯法則的其他標準

我的建議是：一看到初步出問題的跡象，就把股票賣掉。



第10章? 為標準評分

選擇成長股時，判斷和感覺的成分遠比計算的成分多得多。



第11章? 景氣循環股與轉機股

市場在公司重振時，時常誇大好轉的希望；在公司沉淪時，又過分誇大公司倒閉的恐懼。



第12章? 借殼公司

投資借殼股比較像藝術，比較不像科學。



第13章? 資產股與價值型投資

很多人認為，「價值型投資」只是指折價買進資產，事實上，價值型投資的範圍更大。



第14章? 領導股

領導股的缺點之一是經常有很多人研究，股價通常比較貴。



第15章? 外國股市

身為祖魯法則潛在信徒，很可能更應該先在自己的後院裡，成為一種投資方法的專家。



第16章? 投資盟友

我要的是事實，而且希望控制自己的幻想。



第17章? 投資組合管理

「早早停損，累積利潤」，這件事情說起來容易，做起來卻很難。



第18章? 洞悉多空訊號

多頭和空頭市場的信號就像錢幣的兩面。



第19章? 改善投資績效的十大祕訣

花越多精神注意你的股票，你會越「幸運」，你的投資績效會越好。



第20章? 投資的精算

注意財務報表中的重要數字。

前言



當個祖魯專家



　　我一個兒子對股市有興趣，他看了很多很多相當高深的美國投資書籍後，問我是否能夠推薦一本類似的英國書籍，我想了又想，到書店裡找了又找，頂多只找到入門書籍而已。市場力量通常會開始填補缺口，因此我決定寫這本書，我毫不懷疑很多人會跟著這樣做。



　　我的目的是讓你知道怎麼成為十分成功的投資人，我的問題是：我不知道你是不是具有雄心壯志的新手營業員、了解很多投資基本原則的會計師或律師、還是從事大不相同的行業、或是在產業界服務大半輩子已經退休的人。我不希望讓了解基本原則的人覺得厭煩，因此我要假設你跟投資業多少有點關係，或是你已經看過第二十章的投資名詞解釋，不管是哪一種情形，你都應該已經知道普通股、特別股和可轉換公司債的差別；了解本益比、股利率和資產價值的意思；也清楚配股和現金增資新股的影響和意義。



　　投資有很多方法，也有很多領域，我在後面的章節裡，會詳細向你解釋其中一部分東西：



小型積極成長公司



　　投資圈通常不研究快速成長、總市值介於500萬到1億英鎊的公司，因此這種股票通常特別有吸引力。



轉機股與景氣循環股



　　受到衰退環境或其他特殊因素沉重打擊的公司，通常都準備反彈回升，從事景氣循環產業的公司和最近更換經營的公司也屬於這種類股。



借殼上市股



　　借殼上市股是另一種令人深感興趣的投資工具，這種公司規模通常很小，但是股票已經上市，經營無足輕重的單調業務，業務規模不大，偶爾擁有一些現金。入主借殼上市企業的企業家通常是希望走後門，讓自己的公司借殼上市，因為他們的公司可能歷史太短，或是因為其他缺點，不能透過比較正常的管道上市。英國有很多成功的小型借殼上市股，有些借殼上市股聲名狼藉，包括韓森（Hanson）、威廉斯控股（Williams Holding）、勃利派克（Polly Peck）和帕克菲爾德（Parkfield）等公司，搭借殼上市股投資列車可能很刺激。



資產股



　　我有一些朋友只投資總市值低於公司清算價值的股票，這種價值型投資人會等待機會，例如等待併購案出現或經營階層換人，以便活化資產，提升公司的全部獲利潛力，這時這種股票會開始上漲。



領導股



　　金融時報100種股價指數（富時100，FT-SE 100 Index）成分股規模通常令人安心，很少徹底倒閉，市況不好時，要賣掉也容易多了。然而，投資圈會深入分析這種股票，因此要找到真正的便宜貨難度提高。我希望告訴你我的一些選擇標準，提高你投資英國領導股的績效，我也發現，我的標準用在美國和大多數外國股市中，也極為有效。



　　如果你需要研讀名詞解釋，請你現在就看，我急於告訴你怎麼用我稱為「祖魯法則」的方法，賺一點錢。你不會把時間花在公債、特別股、債券和日本股市上，會集中精神，注意五種投資普通股的賺錢方法，最後選擇一、兩種適合你特性的方法。



　　我是在內人看過《讀者文摘》上一篇討論祖魯人的文章後，把這種方法叫做「祖魯法則」，她從那時起，對祖魯人的了解就比我深入，如果當時她向本地圖書館借所有跟祖魯人有關的書籍來看，她應該會比瑟瑞（Surrey）地區大部分人都更了解祖魯人。如果她決定到南非訪問，在祖魯人的茅屋裡住上半年，研究南非一所大學裡所有跟祖魯人有關的文獻，她應該會變成英國的祖魯人權威，也可能成為世界性權威。重點是今天祖魯人的歷史和風俗習慣是很明確而狹隘的知識領域，內人必須投入不成比例的時間和精神，最後會變成大家公認的專家，研究這種高貴的民族可能不會獲利，但是另外有很多專門領域可以研究，也可以在財務上得到很高的報酬。



　　我現在打算告訴你怎麼在投資上，運用祖魯法則，你會像蒙哥馬利（Montgomery）元帥和拿破崙一樣，靠著集中力量、發動攻擊，達成目標。