香港二樓書店 > 漲跌，我都要賺：風險管理大師教你永不套牢的20條投資金律

前言

空頭來臨時的風險管理，才是王道！

　　過去的股票投資方式已經落伍了！

　　無論上漲或下跌，都能增加金融資產的「新時代股票投資術」。

　　簡單地說，以上兩句就是我寫作本書的目的。各位讀者應該也察覺到了，股票投資方式有了很大的變化。現在已經不再是可以運用「長期持有策略」（Buy and Hold）的美好時代了，而且這種趨勢正在逐年增加，感覺強烈到讓我無法假裝看不見。

　　2012年11月，因民主黨眾議院解散宣言開始的「安倍經濟學」，為日本股市迎來睽違多年的上漲行情，吸引眾多散戶進入股市投資。「買了也不會賺錢」、「買股票只會一直虧損」及「套牢股票不知道怎麼脫手」等過去對於股市的感嘆，從那一刻開始都宛如作夢一樣。但是另一方面，由於日本的經濟成長已經相當成熟，所以這樣的上漲行情，並不可能會一直持續。

　　在上漲的股市中，任何人都能獲利，但是股市總有一天還是會下跌。因此，不只需要應對上漲行情的市場，能否做好行情下跌時的風險管理，甚至反過來利用時機提高獲利，將是投資人能否成功的重要關鍵。

　　過去散戶信奉的投資理論：投資一家好公司，持續保有股票直到股價上漲，也就是所謂的「長期持有策略」，這是股票投資手法中的王道。這種做法非常簡單，一旦投資，也不太需要花費太多時間和精力，只要偶爾檢查一下股價，確認報酬是否增加就好。

　　然而，這種買了就一直持有的投資手法，只會在股票上漲時發揮效果，一旦遇到下跌，就會馬上形成「套牢」的局面，而這就是問題所在。煩惱這種「套牢問題」的散戶相當多，甚至可以說一直到最近，日本投資人的股票投資，就是整個股市的「套牢史」。

　　「新時代的股票投資」，並不會只期待股價上漲，因為那種情況並不實際，而且很危險。以從我踏入社會到現在的經驗來看，回顧日本過去25年的股票市場，「股價下跌的局面比上漲還要久」，而且時間呈現「壓倒性」地一面倒。這就是日本經濟結束所謂「高度成長期」，進入「成熟期」的股市實際情形。

　　說到25年前，那正好是日本因為土地神話及股票神話，產生泡沫經濟的最高峰。當時，全日本都籠罩在相信「日經指數一定會站上5萬點」、「未來經濟還會持續成長」、「年收入會越來越高」的期待氣氛裡。每個人都相信明天一定會比今天好，後天會比明天好，明年會比今年好，10年後又會比明年還要好，大家真的都曾經這樣深信著。然而，日經指數最後還是跌破了8千點，當時有誰想像得到這種事？

　　之後日本股市就一直維持著「下滑，但是每隔4、5年就有一次些微反彈」的可悲情況。因此，即使是安倍經濟學，也不能讓日本的股市永遠維持好景氣。或者應該說，就算好景氣有辦法維持5年，也只能說是非常幸運，不能期待它會永遠上漲。

　　要是每個人都能把「不想遇到下跌」的心理化為一股助力，資產投資就會變得長期充滿機會。為了能夠如此，本書介紹的「風險管理」、「活用衍生性金融商品」及「賣權保證金」等投資戰略，就會變得十分管用。

　　我們到底是為了什麼投資股票呢？沒錯，就是為了產生資產。人只要活著，就永遠擺脫不了錢的問題。自己的金融資產必須自己累積，如果不這樣，當我們從社會前線退下後，就會過得很辛苦。這是我們無法忽視、難以撼動的事實，而且無法依賴別人。

　　有人會問，老了不是會有年金？請不要再傻了，能夠期待年金的，就只有擁有「既得權」的受給者，十年後就連年金也無法期待。

　　本書介紹的，都是過去股票投資書不曾深入介紹的思考方式和實戰手法。無論是股票投資人，或是現在才開始想試著投資的人，我想應該都能得到幫助。

　　最後，是關於我的介紹。我最早是在日本第一證券公司（現已併入三菱日聯證券）工作，之後在怡富證券公司及摩根證券公司擔任中小型類股外資券商分析師，另外也曾經在德國資產管理公司和摩根資產管理公司做過投資經理人，2009年3月成立太田忠投資評價研究所，自己獨立創業。

　　作為公司事業的一環，我們公司舉辦了以散戶為對象的網路投資講座，在「投資實踐課程」中運用資產組合模型。根據2013年4月的統計，累計效能已經突破100％，而且成果還在不斷提升，這些都是因實踐本書的投資手法而達成。

　　「提升資產運用能力來改善人生。」這句話正是我們公司的目標。希望本書能夠對想要透過投資股票累積財富的各位，產生一定的幫助。