自序
面對鋪天蓋地而來的資訊和五花八門的觀點，人的思維能力往往會陷入癱瘓。關鍵資料被噪音資料所淹沒，重要關鍵被枝微末節所混淆，深層病因被表面病症所迷惑，核心推理被瑣碎邏輯所牽絆， 分析喪失方位，判斷走入迷途。最終，幻覺置換了真相。
經濟領域的困境尤其如此。
二○○八年金融危機發生至今五年，未來世界經濟走勢如何，仍是眾說紛紜。美國的量化寬鬆究竟有無效果？全球的貨幣超發到底是福是禍？金融市場是漸趨安全，還是益發危險？經濟復甦是穩步向前，還是曇花一現？
一言以蔽之，世界是逐步遠離上一次衰退，還是在加速滑向下一輪危機？
矛盾的市場表現，衝突的經濟資料，荒唐的解讀方式，紛雜的觀點態度，爭議的政策措施，歡迎來到世界混沌而喧囂的復甦現場！
人們不能深刻認識經濟活動的本質，源於缺乏統一的邏輯框架。人不是在高度理性的狀態下參與經濟，而是在充滿欲望的強烈情緒中追逐財富。人性，尤其是人性中與生俱來的貪婪，從來就是驅動經濟運轉的根本力量。
人類從事的一切活動，都是圍繞著創造財富和分配財富而展開的，其他活動均是衍生之物。而無論是創造財富還是分配財富，人性的貪婪始終都是它們終極能量的來源。
貪婪中的「好逸惡勞」驅動著節省體力、減少時間、降低強度、增加愉悅的各種技術進步，從而持續提高生產效率，使得財富創造更加蓬勃。但是，貪婪中的貪得無厭則會激發巧取豪奪、投機欺詐、急功近利、奢侈靡費，進而壓抑生產效率，導致財富分配畸形，降低社會的經濟活力。
本書的重點就是以財富分配作為解剖經濟活動的手術刀，把當今的「美國夢」與歷史上的「羅馬夢」和「宋朝夢」，進行跨越時間和空間的對比，為未來的「中國夢」提供歷史的參照系。
前六章是用顯微鏡來觀察美國經濟的現狀，從黃金市場透視美元，從股票市場分析經濟，從債券市場瞭解資本，從回購市場探索金融，從利率市場窺測危機，從房產市場洞察泡沫，從就業市場甄別復甦，歸根到底，是從財富分配來解讀貪婪。
二○一三年四月的黃金價格暴跌，被解釋為美國經濟復甦良好，因而黃金的避險需求下降；而經濟良好的證據就是股市屢創新高，但如果深入分析股市上漲動力的根源，就會發現上市公司的股票回購行為其實是推高股價的主導力量；股票回購的資金又是源於債券市場的融資，而債券市場的火爆正是貨幣量化寬鬆的結果。因此，金融市場的非正常繁榮，全賴量化寬鬆政策所形成的超低利率環境。
量化寬鬆導致的貨幣泛濫，真的促使實體經濟復甦了嗎？答案是否定的。
公司的銷售增速在遞減，扣除通膨之後，實際上已陷入了負增長；企業的資本性支出在萎縮，這解釋了就業市場的長期困局，導致實體經濟的核心資產顯現出嚴重的「老齡化」症狀，隨之而來的就是勞動生產率出現快速滑落；房地產的價格復甦，無非是華爾街炒房團的傑作，就業機會減少，造成年輕一代被擠出潛在的購房隊伍，房地產的後繼乏力已成定局；美國主流中產階級的高薪工作崗位復甦緩慢，在二○二五年之前都很難恢復到二○○○年的水平。
量化寬鬆政策沒能拯救實體經濟，實際上，廉價貨幣不是在促進經濟增長，而是在摧毀資本的形成。
如果說五年來的經濟實踐已經證明了量化寬鬆是個失敗的政策，那麼，退出量化寬鬆的道路絕非坦途。退出量化寬鬆將會觸發利率火山，而繼續量化寬鬆將迎頭撞上回購冰山，兩條路的終點都是金融危機的再度爆發。美聯儲在量化寬鬆進退之間的徬徨與猶豫，既陷實體經濟於無望之境地，又置金融市場於危險的邊緣。
利率能否被無限壓制，這是判斷下一輪金融危機的風向標！
美國已經走上一條極少數人受惠，卻殃及絕大多數人的道路，根源就是權貴與富人集團的過度貪婪，導致財富兼併的惡化趨勢難以逆轉，反過來又加劇了經濟困境的無法自拔。
最後三章將觀察的範圍擴大到兩千年的尺度，從對美國經濟的近距離觀察，延伸到把握歷史脈絡的審視；從羅馬盛世和北宋繁榮的興衰拐點切入，逐步展示出一個高度近似的衰亡過程：貪婪興，則兼併起；土地聚，則稅負畸；國庫空，則貨幣貶；民力竭，則內亂生而外患至！
「美國夢」、「羅馬夢」、「宋朝夢」的破滅，並不能告訴大家究竟什麼才是「中國夢」，但卻可以提醒人們什麼必然不是「中國夢」。
如果未來的中國能夠避免重蹈這些歷史的教訓，那就沒有任何力量能夠阻止中國實現其強國富民的復興之夢。
後記
這是一本耗盡心力的書，也是一本自我重新發現的書。
很多事情你以為想清楚了，結果一說才發現有問題；當你說明白了，一寫才知道有漏洞。想是跳躍的思維火花，說是即興的邏輯片段，寫才是沉澱的思想體系。
當我滿懷激情開始創作時，絕沒有想到後面的工作是如此艱難。在每一章的開始，我都自信滿滿地認為有充足的資料、資訊與知識的積累，結果一上手才發現這些東西其實並不真正屬於自己，它們就像有旺盛生命力的螞蟻一樣四處亂爬，將自己精心設計的思路，踐踏得面目全非。越豐富的知識積累，總是導致越嚴重的思維癱瘓，在一團亂麻之中，我拼命掙扎，就像一個快溺水的人，抓不住主次線索，找不到邏輯源頭，分不清推理方向，只有一浪高過一浪的訊息量將我打得暈頭轉向，精力不斷耗損，信心一再崩潰，焦慮、沮喪和絕望吞噬著殘存的意志。
就在我即將放棄努力準備隨波逐流的關鍵時刻，腦海裡總是突然冒出霍元甲落入水中，沉入江底，抱著石頭一步一步走向岸邊的清晰影像。這時，周圍的一切紛亂都逐漸沉寂下來，湍急的思路變得靜如止水，我彷彿沉到水底，沒有信心，沒有意志，沒有掙扎，只是定住意念，內斂心神。關鍵的資料漸漸開始閃爍微光，重要的細節顯現出清晰的輪廓，亮點與亮點可以連接，線索與線索出現因果，邏輯的源頭慢慢浮現，終於看到黑暗隧道盡頭的光亮。走出去，那邊就是一片陽光燦爛的新天地。
當我最終把各個章節的邏輯嚴絲合縫地對接完畢，我突然意識到人生也該如此。只有定力深厚的人，才能走過重重險灘，體會別人無法體會的愉悅。
治心方能制利害。所謂「治心」，就是放掉一切雜念，摒除所有妄想，將人生全部的能量高倍聚焦於一件有意義、有價值的事情，雖萬難而不怯，九死而無悔。治心到何種境界，定力就到什麼深度。一個有定力的人，才能權衡出真正的利與害，才會敏銳地趨利避害。
古今中外，凡有所成就的人，無不是治心和定力的高手。在現實中，許多人並非不知道自己的目標，只是無法有效地治心，因此不能有效地抗拒誘惑，致使利常常損於害，人生的潛力難以得到最大限度的發揮。
的確，抗拒誘惑並非易事，排除干擾也常常力不從心，歸根到底，還是心中的雜念太多，妄想過剩，難以做到心智的高度聚焦。在這種情形下，良師益友就顯得極其重要。
在《貨幣戰爭》叢書的寫作過程中，出品人鄭鶯燕堪稱一位難得的良師益友，她不僅策劃圖書， 而且能讓夢想照進現實。在過去的幾年中，她堅持高品質的內容與思想必須貫徹始終，而不允許任何「折損」。當我出現遊移分神之時，她總是強調「一個人一輩子只需做成一件事，他就是一個了不起的人。」這句話我聽了不下百遍，想到不止千回，但也未必總能做到，她的鼓勵和督促使我受益匪淺，許許多多的雜念與妄想都被扼殺在搖籃之中。經歷過的諸多挫折，浪費過的大量時間，也反覆印證了她的先見之明。
什麼是人生的捷徑？那就是必須少走彎路。良師益友好比苦藥，話雖難聽，理卻管用。一輩子如果沒有碰到這樣的諍友，那將是一種最大的遺憾。
良師益友不僅能夠幫助遮罩雜念，抑制妄想，而且時常使人更清醒地瞭解自己，「如今『貨幣戰爭』系列的暢銷，並不代表一切，二三十年之後，如果你的書還有年輕人在閱讀，那才是這些書的意義。」良師益友的警鐘，震得我兩眼直冒金星，我突然意識到自己的時間已經相當緊迫。
今年在北京香山的閉關寫作期間，太太和女兒暑假過來看我，那一個月是我最感溫馨的日子。我們天天擠在一間小屋裡，一起聊天，一起笑得前仰後合，我突然覺得生活在物質上可以極其簡單，卻能同時擁有世間最大的快樂。我們每天帶著女兒到香山腳下的地攤上轉悠，幾塊錢的小東西就能讓我們高興半天。當剝掉所有物質的表皮後，親情反而更加香醇濃厚。
從暮春到寒冬，每日通宵達旦的研究與梳理，使我逐步形成了對未來世界經濟走勢的基本判斷。當我走出香山，陽光依然燦爛，遙望遠方的地平線，烏雲正在慢慢積聚，山風已經陣陣襲來。
二○一三年十一月二十二日凌晨於北京香山
