眾所周知,貨幣寬鬆會造成游資泛濫,通膨和泡沫經濟更是會如影隨形,不只日本會有「停滯性膨脹」(滯脹,stagflation),全球也都要剉著等。2011年出版、2012年中譯本面世的《大崩壞就在眼前》(The Great Crash Ahead,中譯出版名為《2012大蕭條》)之警言說不定就實現,亦即「大蕭條將在2012至2014年來襲,並持續至少十年,這一次將更為巨大,後果也將更為嚴重。」
克魯曼在2012年也出版《終結大蕭條》(End This Depression Now!),他基本上認為2012年的美國高失業率已經是大蕭條了,必須用非常手段予以制止,那就是「大量印鈔票」以「創造有效需求」,他的「只看長期,意味著忽略當下蕭條所帶來的痛苦,與對許多人的人生無以復原的毀壞」說詞得到許多人的共鳴。安倍晉三應該就是其中一位,因為他所提出的「激烈的無限量化寬鬆」,與克魯曼的主張完全相同。其實,這種政策就是凱因斯在1930年代為了因應經濟大恐慌,所提出的「創造有效需求」之現代版,而且更為強烈。
凱因斯的名言“In the long run, we are all dead”,已明確表明他的理念及政策都是「短期的」,克魯曼「青出於藍更勝於藍」,進到「極短期分析,沒有時間因素的靜態模式」,社會呈現經濟嚴重蕭條,利率和各種市場的價格極低,於是有名的「流動性陷阱」和「節儉的矛盾」乃站得住腳,而貨幣量的增加和政府大量舉債用來支出,民間在低利率下還是從事存錢的儲蓄行為,而通貨膨脹就不會出現、也不會對民間投資形成排擠效果,政府的支出就透過乘數效果來提升所得,於是有效需求乃被創造出來,供給過剩的現象消失,經濟回復活絡,失業也不見了。
凱因斯當年和1974年諾貝爾經濟學獎得主之一海耶克(F. A. Hayek)對辯,在其死前三個月(1946年)與海耶克最後一次談話時,誠摯地對海耶克保證「如果他這些為1930年代之通貨緊縮所切需的理論會發生危險的影響,他將會立即挺身而出,設法改變輿論,使之步上正確方向。」如今,克魯曼也與2006年諾貝爾經濟學獎得主費爾普斯(Edmund Phelps)等人,就債務問題究竟是厲行撙節或追求經濟成長針鋒相對,場景類似1930年代凱因斯V. S.海耶克,只不知克魯曼會不會有一天也追隨凱因斯說同樣的話?