▌推薦序：看懂金融世界的不變金律，機會與財富就在其中！�摩根•豪瑟
▌前言：是時候該重塑你的投資行為了！
▌自序：停止擔心你的錢，並開始閱讀這本書
▌導讀：寄生蟲與財富
從痛苦的「幾內亞線蟲病」說起
扭轉投資績效的關鍵行為準則
別告訴自己「千萬不要這麼做」！
這本書將幫助你遠離「投資者瘟疫」

第一部分：自主管理10大行為投資金律
如何執行正確的行為，並為自己賺取因為行為差距所帶來至少4％的獲利？
▌序章│猴子與燕尾服：破解投資者的自我矛盾
未來，比現在更可靠嗎？
做低於自己預期的事
遠離那些瘋狂群眾

▌Chapter 1
第一個行為投資金律：校準自己的行為，才是進場前最重要的事

▌Chapter 2
第二個行為投資金律：單打獨鬥行不通，行為教練是最好的輔佐
?給財務顧問的十個問題
出人意料的附加價值

▌Chapter 3
第三個行為投資金律：駕馭價格波動下的非理性焦慮

▌Chapter 4
第四個行為投資金律：情緒會瞬間遮蔽你的交易常識
激情，如何無聲摧毀你的原則？
?快速掌管情緒的十個祕訣
市場上永遠不缺好故事

▌Chapter 5
第五個行為投資金律：傻瓜！市場上的你真的不特別
被投資人低估的不利條件

▌Chapter 6
第六個行為投資金律：根據真實的需求，而非以指數來評估績效
我們如何不自主地接受暗示？
投資，是一個人的派對
建立「目標導向」的計分板
將自己從「整體」中抽離出來

▌Chapter 7
第七個行為投資金律：預測工作留給氣象播報員就好
史上最爛的神燈
有效預測的最大障礙：自信
影響分析師的不當誘因
認知的自動化操作

▌Chapter 8
第八個行為投資金律：市場的過剩現象必然不會持久
一切都將過去
「均值回歸」魔咒
好事不會久留

▌Chapter 9
第九個行為投資金律：多樣化意味著總會留下些遺憾
控管行為風險之道：多樣化
當投資世界愈來愈小

▌Chapter 10
第十個行為投資金律：風險，並不只是一條彎曲的線
重新理解「個人風險」的定義
扭曲投資行為的波動性風險
思考風險控管中最重要的事

▌寫在進入市場之前：行為投資金律的實戰運用


第二部分：打敗90％專家的行為投資組合
如何將第一部份的行為投資金律，結合風險管理模型與交易實戰運用？
▌Chapter 11
主動型vs.被動型基金管理的謬誤：優化你的資產管理白皮書
被動型管理：打安全牌的危險性
?錯誤的投資框架
?被動只是徒有其名
?行為失靈
?人人都在同一艘船上
主動型投資未能兌現的承諾

▌Chapter 12
揪出導致賠錢的元兇：Step by Step控管5大行為風險
Tips1：自我風險
Tips2：資訊風險
Tips3：情緒風險
Tips4：注意力風險
錨定效應│可得性偏誤│注意力偏誤│本土偏誤│框架效應│單純曝光效應
Tips5：保守風險
損失趨避│安於現狀偏誤│沉沒成本謬誤│正常化偏見│零風險偏誤│處置效應│雙曲貼現
扭轉不當投資行為的4個策略

▌Chapter 13
扭轉投資績效的行為之祕：「規則導向投資」的行為4C
C1：一致性──程序可以打敗人類
?常識的極限
?人為判斷的決策迷思
?不顧一切地與「模型」調情

C2：清晰度──忽略市場雜訊
?通往地獄之路
?少即是多
?大數據＝賺大錢？
?六十秒的自我驗證

C3：勇氣──留在市場是最重要的事
?想與眾不同就必須付出代價
?以不變應萬變
?避免災難性損失
?在市場上活著，比什麼都重要

C4：集中──更聰明的多樣化策略
?行為投資的三階段漏斗效應
?恰到好處的多樣化
?披著「被動」外皮的主動
?主動式管理的優點

▌Chapter 14
散戶投資人必讀：持續創造優異績效的5P選股法
你是笨蛋嗎？
P1：價格──永遠不要出價過高
?價值投資就是一種風險管理
?物超所值的價值股
?有利可圖的痛苦

P2：資產──品質至上的買進策略
?在雪茄屁股之外
?這些獲利是有利可圖的嗎？
?質量至上的神奇選股公式

P3：陷阱──考慮風險
?贏錢的人，不會意識到自己可能出錯
?如何讓「看不見的風險」具體化？
?非典型風險的判斷方法
?不輸之道──保持行為的一致性

P4：人──跟隨領袖
?高度缺陷者的七大特徵
?每個人都認為自家的孩子最可愛
?衡量公司值得投資的三大指標：內部交易│股票回購│股息
?聽其言而觀其行

P5：推力──順勢操作
?動能投資的超簡史
?當動能加上價格……

總結：影響深遠的5P模型

▌後記：瘋狂世界下的行為投資學

▌推薦序：
看懂金融世界的不變金律，機會與財富就在其中！
──摩根．豪瑟（協和基金合夥人，《致富心態》作者）


　　想想這個世界有多大。
　　再想想動物們有多擅長躲藏。
　　現在，想像一位生物學家，他的工作是判定某個物種是否已經滅絕。
　　這不是一件容易的事，對吧？

　　曾經有一群澳洲生物學家發現了一件非同尋常的事：在過去五百年間，被判定為「滅絕」的哺乳動物之中，有超過三分之一，後來又被重新發現牠們仍好好地存活著。
　　這個例子提醒我們：在科學之中，許多被我們視為「已知」的事物，其實都有可能會改變。這正是科學之所以偉大的原因，也是它得以運作、並與宗教有所區別之處。
　　科學充滿了規則、以證據為基礎的理論，以及機率性的觀察。但「定律」（laws）──也就是沒有例外、不可動搖的真理──卻十分罕見。在多數的領域中，真正存在的「定律」只有寥寥幾條。
　　然而，那些確實存在的定律，扮演著一個特殊的角色。它們是偉大的祖母、睿智的長者，是日常理論與規則的根源，人們正是藉由這些理論與規則，來發現新的真理。
　　科學存在一個層級結構：最底層是定律，其上是原則，再往上是理論、觀察、直覺，依此類推。你站得越高，事情就越令人興奮──那是發現與機會所在之處。但金字塔頂端的一切，都必須遵守底層的定律。
　　「由不可動搖的定律衍生出彈性的規則」這個概念，適用於所有領域。約翰．里德（John Reed）在他的書《成功》（Succeeding）中寫道：

　　當你剛開始研究一個領域時，會覺得自己必須記住數以萬計的事情。其實不必如此。你真正需要做的，是找出支配這個領域的核心原則。你以為必須背下來的那上百萬件事情，其實只是核心原則的各種組合而已。

　　金錢也是如此。
　　你無法準確描述全球經濟究竟有多麼複雜。世界上有超過兩億家企業。金融資產總額高達數百兆美元。全球GDP約80兆美元。將近兩百個國家，成千上萬種文化與制度。七十億人口。粗略估算顯示：在任何一個時刻，全球經濟體系中大約有兩噸純血清素正在穿梭流動。
　　要真正掌握全球經濟──預測衰退、泡沫、GDP成長等等──幾乎是不可能的事。因為其中有太多變動的元素。
　　不妨考慮以下幾點：

　　● 截至我寫下這些文字時，全球大約有六十三萬家上市公司。
　　● 全球的共同基金與ETF數量，是星巴克全球門市數的四倍（114,131比29,324）。
　　● 2010年獲得學士學位的人數，與當年度申請個人破產的人數大致相同（160萬人）。
　　● 1980至2014年間，美國股市有40％的時間下跌至少70％，而且從未恢復。
　　● 40％的美國人在緊急狀況下拿不出400美元。
　　● 78％的勞工屬於月光族。
　　● 46.1％的美國人過世時，資產少於1萬美元。
　　● 1950至2018年間，標普500指數上漲了151倍，但其中只有52％的交易日是上漲的。

　　這一切幾乎難以理解。
　　但我們仍然迫切地想要透過財務模型、試算表、圖表與預測──去理解這些狀況。
　　嘗試這麼做並沒有錯。然而，當我們試圖理解金融世界時，必須始終記住：金融界中那些瘋狂、動態的部分，其實只受到極少數幾條「定律」的支配。
　　就像多數領域一樣，金融領域並不存在太多定律。但確實存在一些不變的定律，而它們才是最重要的。你研究金融越久，就越會看見，經濟中所有瘋狂而複雜的部分，實際上都只是少數幾個關鍵要點的不同變形。
　　在《行為投資金律》這本書中，作者丹尼爾．克羅斯比並未回答「我要如何致富？」或「我應該把錢投資在哪裡？」這些問題。相反地，他提出的是回答這些問題所需的基本原則──這些問題會因人而異、因國而異、因世代而異，但卻始終受制於少數幾條金律。
　　俄國小說家杜斯妥也夫斯基曾寫過一段跟「自然法則」有關的話：自然不會徵求你的同意。她與你的願望毫無關係。無論你喜不喜歡她的法則，你都只能如實接受她，以及隨之而來的一切結論。
　　每一個領域皆是如此，金融也不例外。

（精彩待續……）