推薦序 掌握本益成長比，創造打敗大盤報酬率�陳喬泓

作者序 重大戰果，源自數十年經驗累積



第一章 億萬散戶成長之道

赴美求學，文化衝擊打開投資視野

對錢的觀點，美日大不同

從賭場到市場，圖書館裡閉關修練

投入日股，只為下班後的酒錢

長年磨練，才有危機入市的膽識

關鍵時刻不砸錢，身價難「破億」

抱住小型成長股，在「安倍經濟學」中獲利?? ?

規劃轉變，對資訊的關注不變

運用「漲停搶進」進一步增加資產?? ?

「漲停搶進」需要跨越的兩大障礙?? ?

「漲停搶進」的三次成功案例

疫情以來，養精蓄銳



第二章 現在投資來得及嗎？

及早入市學經驗，為未來做準備

股市又要泡沫化？先留意基準利率

即使升息，股市的投報率仍有優勢

資金大轉移，決定股價走勢

利差反轉是股市榮景終結前的信號?? ?

尋找投資標的的第一步！



第三章 十倍股的先決要件

建立十年十倍的投資組合

股價不高成長高，高層方針也重要

看重長期發展與非週期性標的

市價總額之外的三個重要指標

催化劑加持，飆漲後即可獲利了結

公開申購沒中籤？別錯過二波機會



第四章 挖掘潛力產業標的?? ?

常保積極心態，把機會找出來

冷靜拋開偏見，敢於質疑常識

面對機率遊戲，風險控管要抓牢

投資風格不同，判斷也不同

把條件設對，資訊過濾才有效

著眼未來！「今龜庵流」本益成長比

不必孤軍奮戰，有交流才能看見更多機會?? ?

「今龜庵流」的四大類小型成長標的?? ?

不同概念「排列組合」，篩選潛力攻略目標?? ?

選擇「旨在豐富人類生活」的投資標的?? ?



第五章 五十年股海經驗談?? ?

投資文化差異，造成國民資產落差?? ?

盡力留在市場上，是成功最重要的關鍵?? ?

會讓我考慮賣出的三種情境?? ?

不要「愛上」標的，才能洞察時機?? ?

四成勝率足矣！重點在於「贏多少」?? ?

放眼半年後，保持超前部署的心態?? ?

不放棄分析，才有機會洞察良機

集中或分散，利弊得失怎麼看？?? ?

因為冷門，才更有機會撿便宜?? ?

股息、價差都想賺，哪種標的最有機會？?? ?

心理素質強大才能運用的武器──信用交易

改朝換代，當心政策隱憂



結語 持續投資，因為相信光明的未來

推薦序



掌握本益成長比，創造打敗大盤報酬率

陳喬泓�成長股達人

　　

　　我開始投資前幾年績效並不好，最主要的原因是我不知道該如何評估一檔股票的合理股價，當你無法確切知道一檔股票的真正價值，所有的進出都會變成憑感覺，這樣的結果就是當你賺點蠅頭小利出場後，往往股價才開始啟動大漲行情。



　　我的投資績效是在2009年學會使用本益成長比（PEG）後，才開始呈現顯著提升，投資資產在過去十三年（2009∼2021年）成長了19倍，能夠創造打敗大盤的投資報酬率，主要的原因是因為我選擇買進小型成長股！



　　英國成長股大師吉姆．史萊特的經典鉅作《祖魯法則》提到，過去五十年來小型股的表現遠勝大盤八倍，因此，一般投資人如果想在短時間創造高報酬，最好的投資策略就是買進小型成長股。



　　如何計算成長股的合理進場價格？可以參考史萊特提出的「本益成長比」公式。有投資資歷的投資人應該都知道，本益比不是一種有效率的指標，因為本益比只能呈現過去的獲利表現，但股價能否上漲，主要是看未來成長性，所以買股票不能只單看本益比，必須連同企業的獲利成長性一併考量。



　　原始本益成長比的公式為以「本益比」除於「每股盈餘成長率」，得到的數字低於1以下，代表股價低於合理價，如果低於0.75，代表股價遭到嚴重低估值得買進。雖然本益成長比是成長股的最佳公式，但有時候會有評估落後的情況出現。



　　本書作者提出了進化版「今龜庵流」本益成長比，以「下一季的預期本益比」除於「每股營收成長率」，搭配《四季報》、即時公開資訊與各類股市入口網站，用下一季的預估數據取代本季數據，用營收成長取代盈餘成長，就能比其它人提早一步優先布局！



　　日本散戶傳奇人物今龜庵，2008年次貸風爆事件爆發後，拿出大半退休金在市場最恐慌的時刻投資J-REIT（日本不動產投資信託），資產在一年內成長7倍。之後，把資金集中在長期持有小型成長股，並以本益成長比做為買進指標，截至2017年底，資產大幅成長200倍！



　　書中除了詳細介紹改良版的本益成長比公式，讓原本的落後指標變成更加精準的領先指標外，也分享了小型股的選股心法，其中，優先關注的四大方向包括：業績成長幅度可望達30％以上、出現刺激業績飆漲的材料、時代潮流興起的主題概念、以及遭到倒賣時價格有望反彈等，從上述四大方向入手，搭配財報與獨家改良本益成長比指標，你也能提前布局超強成長潛力股！



　　或許有些人內心會有疑惑，本書是以投資日股為主，同樣的方法適用於台股嗎？我想答案是肯定的。作者看了逾百本投資著作（同樣的，我也不例外），而大部分的經典大師作品都是來自於歐美居多，或許不同地方的投資規範及產業模式不完全相同，但我認為投資的基本原理都是相通的。



　　我與作者今龜庵素昧平生，但當我看翻閱此書時，卻有一種意外的熟悉感，有時會覺得這個觀點跟我相同、有時會覺得這句話讓我感同身受，追根究柢，是因為正確的投資策略，邏輯觀念都是相近的。



　　雖然作者只用了十年時間，順利讓自己的資產增加了兩百倍，相當令人稱羨。但深究其中，這其實是累積多年的經驗及知識累積的完美呈現。如果你也想要加快資產的累積步伐，對小型成長股所創造的出色報酬感到躍躍欲試，那麼超過五十年的實戰經驗累積成冊的《資產翻轉200倍的飆股方程式》，將提供投資人最佳解答！



作者序



重大戰果，源自數十年經驗累積



　　我在雷曼兄弟事件爆發後，撥出了相當三分之二退休金的兩千萬日圓展開投資（依2008年10月底匯率計算，近700萬新臺幣），用大約一年的時間，讓這筆資產增值了七倍，順利加入身價「破億」投資人的行列。而後在2012年底開始的安倍經濟學行情中，我也接連靠著漂亮的操作，於2017年底成功讓資產成長到當初的兩百倍。



　　面對種種關鍵時刻的同時，我在推特上以「今龜庵」的名義，發表一些個人的投資方式與成果，不僅一下子拓展了我和其他投資人之間的交流，同時受到媒體圈的關注，多次獲邀接受採訪。



　　而這又進一步擴大了迴響，如今更接連湧入書籍寫作或座談會講師等相關邀約。這都是我在六十歲退休的那個時間點，完全無法想像到的發展，人們說的「人生就是這樣波瀾萬丈」，大概就是這樣的感覺吧。



　　細節我會在第一章另行說明，不過我剛開始鎖定的決勝投資對象，其實並非股票市場。當我發現J-REIT（日本不動產投資信託）在雷曼兄弟事件的衝擊下，正以異常的水準被大量拋售時，我就覺得這種情況不可能會是常態，因此便拿出兩千萬日圓全數投入J-REIT，展開了一場關鍵的決戰。



　　話雖如此，但這並非孤注一擲的豪賭。當時我的目標不是賺取資本利得（轉賣收益，或說增值收益），而是為了股利收入（報酬率，或說配息）。然而，其報酬率實在高得非比尋常，這種數字只有像雷曼兄弟事件這種百年難得一見的大恐慌爆發，才有可能看到。



　　我當時考量的是，縱使市場（價格）持續低迷，只要有超高報酬率的股利收入進帳，要維持退休後的生活也是綽綽有餘。



　　就結果來看，那似乎只是衝擊過大導致市場過度反應，價格很快便恢復過來。正如開頭所述，我大約在一年後獲利了結，獲得了一筆龐大的資本利得，拿下資產增加七倍的好彩頭。



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　　在雷曼兄弟事件爆發不久後就取得首次重大勝利的我，之所以將目標轉移到股市，原因並不在於我觀察到安倍經濟學行情即將到來的徵兆，而是在看遍所有金融市場後，深刻感受到股票市場高投資報酬率的魅力。



　　此外，即便您是看到「投資報酬率」也毫無反應、沒有任何投資經驗的讀者，也請放心，只要看過本書之後就能夠瞭解了。



　　安倍經濟學行情來臨前，日本的股票市場可說是陷於一片愁雲慘霧之中。當時不但通貨緊縮惡性循環的情況日漸嚴重，民主黨政府也遲遲未推出任何有效的經濟政策，更糟糕的是2011年3月11日，又遭受東日本大地震的侵襲，更別說那之後發生的核災事件了。



　　在如此黑暗的情況下，讓我找到一線希望的，就是當前有高成長率、今後仍有望維持其成長動能的小型股。當時，市面上的股市投資入門書，多半都不會推薦投資人入主小型股，而我之所以會著眼於小型股的原因，將會在第一章向各位說明。



　　總之，從結果看來，我的眼光應該沒有問題，隨著安倍經濟學行情到來，當時持有的股票也隨之復甦成長。到了2015年，兩千萬日圓的本金已經增長到20億日圓，這時我將其中的一半轉投不動產，其餘資金繼續留在股票市場投資。



　　那時為何會做出這個決定，原因容後詳述。當時購買的不動產包括一棟別墅，每年從五月的長假開始到賞楓季為止，我都會在那裡待上半年左右，度過一段閒適的隱居生活。我也會要求自己在這段所謂的充電期，拋下投資市場的所有事情（雖然還是控制不了自己的好奇心，不時確認股價的變化就是了……）。



　　到了2017年底，我的本金已成長了兩百倍，其後雖然在2018年經歷股災，又在2020年受到新型冠狀病毒的疫情影響，但截至2022年4月，總資產依然還能保持在四十億日圓（依2022年12月匯率計算，約9億新臺幣）以上。



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　　看到這裡，也許有許多人會認為「這人的運氣好到跟中頭彩沒兩樣」吧，說不定還有人會覺得：「這就是新手運啊，而且還是空前絕後的超級強運！」而對此感到驚訝。



　　我本身也非常清楚，自己有多麼的幸運。完全沒想到竟然能接連碰上像雷曼兄弟事件，還有安倍經濟學行情這樣千載難逢的大好機會。



　　只不過，很多人對此都有一個重大的誤解，那就是，也許我是有這運氣，但在投資方面，我絕非新手。



　　從大學時代開始，我對股票投資便有著相當程度的興趣，並且實際在市場中累積著經驗。即便出了社會，也依然持續進行投資，不過當時只是每個月靠投資賺點零用錢，程度無法和退休後相提並論。



　　話雖如此，從學生時代起累積至今的近五十年實際交易經驗，大概就是讓我能在退休後取得重大戰果的原因。



　　我之所以寫下這本書，其實是希望可以讓更多的人，跟我過上相同的幸福退休生活。而能實現這份願景的捷徑，就是投資股票。我由衷期盼諸位讀者在這個市場獲得成功，但願本書能帶給各位一點幫助。