陳序
併購－精采而艱辛的旅程
企業在全球化時代的發展過程中，從最初的研發生產，到後續逐漸在不同的國家與地區開拓市場，和全球的競爭對手較量，「併購」便是一條捷徑，同時也是一項生存手段。欲進入全然陌生的市場，藉由併購得以迅速拓展市占；面對技術先進的強敵，併購亦得拉近彼此的差距。然而據稱似乎僅有不到三分之一從事併購的企業能夠達成原本預期之併購效果，不論是在評估綜效時過於樂觀，抑或是在後續整合無法順利進行，都顯示併購雖然是個較為迅速的路徑來達前述之效果，在執行上當應臨淵履薄步步為營，以求能落實併購計畫產生預期之綜效。
若就法律面舉例而言，跨國併購合約之準據法亙古以來即是兵家必爭之地，每個參與併購之企業皆想掌握自己的主場，選擇自己熟悉的遊戲規則。這樣的想法更是反映在如因併購案引發的糾紛應選擇哪個國家作為管轄法院或是決定在何處作為進行仲裁的地點，對跨國併購的企業而言，這更是個各方「力」與「利」的對峙與角力。加以世界各國對於不同產業皆有不同的政策考量與各國不同市場亦有不同的競爭態樣，近年反托拉斯的審查亦趨細密嚴謹，如何為企業在併購中創造效益極大化與風險極小化的法律規劃，便須仰賴有良好扎實訓練及豐富實戰經驗的法律人在併購的過程中殫思極慮與折衝樽俎。此外，眾所周知「併購」橫跨了法律、策略、財務會計、稅務及人資等眾多領域，彼此的語言極為不同，藉由相互合作切磋方能迅速截長補短。方嘉麟教授、樓永堅教授、林進富律師於政治大學所開設的「企業併購實例研習」課程即安排不同領域的同學相互搭配合作，引領同學深入探討併購案中的各個面向及環節，並同時開拓同學的視野。令在併購實務已浸潤近卅年的我十分欽羨有如此完整豐富且用心的併購課程安排。
本書《企業併購個案研究十二》選擇了經典的4件實際個案及8件模擬個案，包括近年台灣熱議的私有化併購、金融業產業整合以及跨國併購，當中實務與理論俱陳，深度與廣度兼容。對併購實務專家及相關議題有興趣的學者必能多所啟發，相信讀者亦將驚艷於各學院學生們的創新思維。
過去有幸受邀參與企業併購競賽夏日學院，即深感教學相長受益良多，今見其立論成書，更能為其撰序實倍感榮幸。我個人一直覺得企業併購是個精采卻也艱辛的旅程，路途或顛簸卻也有美麗的風景在等著我們，每一段路程都值得細細品味。期望與祝福三位老師所精心規劃的課程以及競賽能歷久彌新，繼續為實務與學術界作育英才，讓併購這個旅程永遠都有志同道合的旅伴一起併肩同行欣賞美麗的風景。
眾達國際法律事務所資深顧問、
台灣併購與私募股權協會副理事長
陳泰明
2022年8月
