序言：揭開超級交易者的心智發展地圖

作者的提醒

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第一章

專業技能的起點：尋找績效表現的利基

● 兩個交易者的故事

● 專業技能的基石

● 學習循環：驅動績效表現的引擎

● 讓交易者避開「學習循環」的原因

● 從享受樂趣到專業技能：菁英表現的發展歷程

● 時間：表現發展的共同要素

● 交易：許許多多的利基

● 交易者如何找到自己的利基？

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第二章

啟動你的天能：如何找到正確的交易利基？

● 什麼是乘數效應？

● 交易者的乘數效應

● Step by Step找出自己的利基

● 爬上正確的梯子

● 市場機會：等式中的另一半

● 發掘自我的工具：模擬交易

● 尋找交易利基時的具體性格考量

● 交易利基的真正發現

● 每個人都能在交易領域獲得成功嗎？

● 導師在早期發展的角色

● 你的第一個學習循環：自我發現

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第三章

進入正向學習循環：成為一個合格且勝任的表現者

● 定義交易中的「勝任」能力

● 專家的能力與勝任者的能力

● 明朗化經驗與沉浸式學習

● 失敗的交易者如何重建創造力？

● 召喚、天賦與成就快感

● 基本表現謬誤：努力不等於成功

● 培養表現者的認同感

● 舒適：交易者的死亡之吻

● 心流：驅動能力的力量

● 被市場淘汰的交易員提姆

● 交易者為什麼會失敗：自覺、能力與心情

● 你的第一層能力與第二層能力

● 韌性與能力

● 能力與模仿

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第四章

提升交易能力的策略：觸發心流的最高學習法

● 從尋找利基到培養能力

● 學習的結構：建立鏡像

● 設計學習結構的方式：將任務分拆成不同的技能學習組件

● 組織你的學習：創造各式各樣的練習情境

● 設計你的學習：將技能重新整合至模擬表現中

● 專業人士與業餘人士

● 如何用「交易心理學」來訓練？

● 進階學生對導師的要求

● 交易者真的能輔導自己嗎？

● 增強交易能力的導師資源

● 發展交易能力時最重要的資源：模擬

● 發展交易能力時應該練習哪些技能？

● 開始提升交易能力：那些我曾獲得的最佳建議

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第五章

從普通能力到專業技能：交易高手的蛻變之路

● 專業技能的演變

● 從能力到專業技能

● 走進專業交易員的交易室

● 找出交易專業技能的來源

● 刻意練習：專業技能的共同點

● 舒適區之外的表現

● 專業技能與內隱學習

● 表現中的內隱與外顯學習

● 專家與眾不同之處1：感知能力

● 專家與眾不同之處2：推論

● 專家與眾不同之處3：行動與反應

● 導師對專業技能的作用

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第六章

攀登績效表現的金字塔：掌握交易技術、戰術與策略

● 成功與表現的技術

● 改善交易技術：我的交易健身房

● 精進交易技術的起點：觀察

● 觀察交易技術的檢查清單

● 風險管理的技術

● 機械式戰術資訊蒐集

● 當戰略失敗時：釐清是情緒問題？還是表現問題？

● 預測「交易者適應新市場的能力」的最佳指標

● 發展成功策略的最大障礙

● 自我觀察與錄影

● 沿著表現金字塔的錄像與自我評估

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第七章

用科學方法改造績效表現：從診斷到強化的解決方案

● 交易者的表現與準備

● 為市場中的意外做好準備

● 交易者的績效表現：從藝術進化到科學

● 關於風險管理的註腳

● 心理典範與表現典範

● 每日績效表現衡量指標

● 深入探究績效衡量指標

● 交易日誌：自我觀察的重要工具

● 專業交易者會如何運用交易日誌？

● 設定目標：將自我觀察轉換成績效表現

● 當目標危害績效表現時

● 意象：讓目標變真實

● 找到尚未被發掘的交易優勢

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第八章

扭轉績效表現的認知療法：當情緒扼殺你的獲利時

● 追究交易問題的根源

● 支離破碎的「自我」

● 失去交易能力的養家男人：掉進情緒黑洞的詹姆斯

● 交易者為什麼會調適失敗：認知的作用

● 進行認知療法之前應該知道的事

● 開始接受認知治療的詹姆斯

● 認知治療的第一個改變：詹姆斯做出轉變

● 下一個改變：詹姆斯收起他的槍

● 認知治療的成效

● 認知治療的第一步：找出無意識的習慣思維

● 認知治療的第二步：打斷並質疑負面想法

● 認知治療的第三步：為改變而努力

● 當認知治療失靈的時候

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第九章

強化績效表現的行為療法：當創傷制約你的意圖時

● 什麼是「制約反應」？

● 創傷：了解極限制約

● 創傷與大腦：我們如何變成另一個人？

● 中度創傷：強大的新概念

● 交易是怎麼讓你受創的？

● 布瑞特博士給你的建議

● 行為治療的第一步：放鬆訓練

● 行為治療的第二步：找出觸發因素

● 行為治療的第三步：從意識層面處理觸發因素

● 暴露治療：加強意識的作用

● 暴露治療的第一步：產生「尤達狀態」

● 暴露治療的第二步：在「尤達狀態」中漸進暴露

● 適當的訓練是最好的治療

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後記

一個專業交易者的養成與再造

● 少年交易者的畫像

● 大學生交易者的畫像

● 青年交易者的畫像

● 成功交易者的畫像

● 轉型中的交易者的畫像

● 居家交易者的畫像

● 成長中交易者的畫像

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結語

成為真正自由的人

● 交易績效表現的要素

● 拉瑞•康納斯的最後建議

● 交易的終極目標

● 自由的意義

● 自由的訓練

● 臨別贈語：什麼才是最重要的？

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序



揭開超級交易者的心智發展地圖



　　這是一本從狂風暴雨中錘煉出來的書。



　　大約在《從躺椅上操作：交易心理學》出版一年後，我離開了受到重重保護的學術醫界，前往芝加哥在競爭激烈的自營交易世界拼搏。過去在雪城辦公室那種井然有序的心理治療時程從此不復出現。如今我的一天從清晨4:05分開始，一直進行到晚間：持續不斷地追蹤海外市場、更新研究、通勤入城，在交易員做交易的期間從一個辦公室移動到另一個辦公室幫助他們，然後回家準備迎接下一個交易時段。



　　如果說《在躺椅上操作》是我在象牙塔裡的見解，整合學術心理學和實際交易操作的心得，那麼你手上的這本書就是我「身在戰壕中」的觀點。而這個視野實在令人歎為觀止……



　　從交易心理學到交易者績效的曲折道路



　　自從2002年底，我坐在魏格曼（Wegman）食品超市的美食區一邊啜飲著咖啡，一邊在筆記型電腦上敲敲打打完成這本書以來，發生了太多事。現在我電子郵件收件匣的信比當時滿了許多，在我寫作的此刻達到432封；我遇到的交易者，幾乎來自所有你想像得到的背景和市場。我的個人網站和研究部落格每週有數千次點閱，而且有驚人的數量是來自歐洲、亞洲與環太平洋地區。每一天我都聽到全世界交易者的希望、夢想、挫折及困難。在這樣的戰壕中工作是莫大的榮耀，也是挑戰。



　　不過，無論什麼都無法讓我做好充分準備，迎接在芝加哥金斯崔（Kingstree）交易公司直接暴露在前線的壓力。我不再只是跟交易員討論交易；如今我就身在交易之中，做最即時的第一手交易。手上有1,000口合約的交易員陷入不利的市場波動，討論交易員「應該怎麼辦」是一回事；當那1,000口合約每跳動1點就要虧損12,500美元，與之合作就是另外一回事了。日復一日站在那樣的前線，就會對交易和交易員有更深刻的認識，同時也會對自己有更深刻的了解。



　　本書就是在反思這些我學習到的心得。



　　每一本有價值的書就像一首交響樂：用一個主題串連起一個整體，探索並發展這個主題。我身為作家的重大樂趣之一，就是《在躺椅上操作》這本書至今依然如最初出版時暢銷。我認為這是因為那本書的中心主題──交易員面對的情緒問題，也是我們處理生活中的風險與不確定性因素時，需要面對的問題──它獨一無二又充滿力量，超越一般說起「交易心理學」就會聯想到的過分簡單之建議。



　　因此，在出現同樣大有可為的主題之前，我並沒有打算再寫書。對我們這些專心寫作的人來說，一本書是珍貴的寶貝，是我們和那些「永遠遇不到的人」溝通的機會。等我們離開人世，幾乎不會留下什麼永垂不朽的東西，只不過，比起財富或家族後代，書籍更有可能延續得更久，讓至今尚未出生的人都能知曉。如果你是作者，必然不會想浪費那樣的機會：你會希望把這件事做好。



　　然而，寫一本書就像重新經歷一段人生，必須先從腦海裡條理分明的一套計畫開始，事後回顧這段歷程時，往往會好奇自己是怎麼走到這個地步的。大自然中鮮少會出現直線，包括葉片的邊緣、雲朵的輪廓、山丘、平原等，大自然的線條通常凹凸不平、崎嶇曲折；也許不整齊分明，但這就是「真實」──真實得像經歷過的人生，真實得像從作者手中流瀉而出的字句。我們對書籍抱持的最大期望，也跟人生一樣，就是忠實面對自己的中心思想，誠實遵循它們的彎曲轉折。



　　這本書的路徑確實有許多彎曲轉折，但主題始終如一：交易是一種績效表現的專業領域，而交易績效是可以培養的，同樣的訓練活動也能在體育競技、西洋棋或表演藝術等各種不同領域產生專業技能。這個主題引導我去徹底搜尋有關績效的研究；仔細檢視運動員、軍事菁英部隊與醫療專業人士的訓練方案，特別是研究那些曾與我共事過的交易員，他們全都在想方設法找出交易永久成功的要素。



　　如果要用一句話總結這場探索的成果，我的結論大概是：交易績效與其說是交易者學到的心得所致，倒不如說是他們的學習方法所造成的結果。專業技能是一段流程的結果，這段流程有清楚可辨認的特徵，而且對交易者的發展有重要影響。我們看到這個流程在奧運運動員身上發揮作用，也曾在世界級的製造業工廠及教育方案中親眼見證。學習的「心得內容」一直在改變：物理學家必須跟上最新的研究；交易者每隔幾年就要面對不同的市場境況。不過，培養專業技能的「方法」卻是恆常不變的。在古希臘創造典範楷模的流程，如今也出現在以「結果」為重的所有領域。



　　這段曲折的績效研究和與交易員的日常合作，帶給我最大的衝擊或許是體認到：影響交易者的情緒問題，有很大一部分是源自於偏離健全訓練的原則。交易者若是沒有找到符合他們天賦和個人性格的市場和交易風格，若是沒有按部就班的做「將天賦轉換成能力」的訓練，若是急切想要快速獲利而違背了謹慎的風險管理，就會製造不必要的挫折，甚至是創傷。



　　那些與我共事的交易員，他們從未接受過系統化的心理訓練流程，並從這樣的學習當中建立能力與信心，當然也就沒有充分的裝備能適應變化無常的市場情況。這一點無疑是在「交易」這個激烈競爭的世界中，最令我大開眼界的經驗：現在交易成功，鮮少能保證未來也能成功。市場情況及那些我們在市場發現的優勢瞬息萬變，以致於沒有人能保證會一直成功。交易世界中的贏家，不但要受過訓練，更要長期保持強化學習的流程。所以說，這本書不光是給那些追求成功的交易者看的，還是寫給那些尋求「重塑自己」的交易者看的。



　　書中的內容汲取自研究人員和從業人員的真知灼見，他們對專業技能的培養比我浸淫得更久，我希望能幫交易者思考、以及重新思考，在這個回報最大、也最有挑戰性的競技場上，達成菁英表現需要哪些要素？交易世界中給你帶來成功的大多取決於你學到了什麼，例如：圖表型態、指數判讀、軟體顯示，以及自助技巧等。但是如何得到專業技能，卻極少有可依循的指引。我最深刻的期望就是本書能成為一個可依循的指引，不單是能應用在交易方面，還可用在生活中所有重視績效表現的領域。



　　展望未來



　　交易者的未來正在快速變化。程式自動化交易、套利、全球化方興未艾，它們創造出新的機會領域，卻也榨乾了其他領域的機會。光知道要在什麼時候交易、要如何交易已經不夠：要交易什麼──去哪裡發現最大的機會──同樣重要。畢竟就算是最好的漁夫，如果是在沒有魚的池塘拋出釣魚線，還是會空手而歸。



　　在我寫作之際，許多交易者正空手而歸。老舊的交易方式，即堅守密集的股價指數和動量、趨勢交易型態等，這些都已不再奏效。不久前，我在「交易市場」（Trading Markets）網站寫了一篇文章，追蹤過去四十年來S&P 500指數2日趨勢期的比例，得出的圖表為穩定向下傾斜。不過，許多個股，尤其是程式交易和套利所用的一籃子股票一般不會納入的個股，卻出現了向上走勢，與那些精選的另類交易工具無異。未來的績效表現可能需要在媒合交易風格與市場上多點創意。我個人的研究與交易已經朝此方向轉變，也邀請大家透過這個網站保持聯繫，一起來追求第一。



　　我希望這本書不但能幫助散戶交易者，也能促進交易行業的內部發展。大部分的交易教育結構，迄今仍是以提供內容為主，包括：研討會、文章、資訊等，但我相信這個結構漸漸會朝向「持續訓練」發展，並將交易變成一個專門學科。我們已經在軟體領域看到這種發展的開端──只不過是幾年前，市場分析、圖表、選股、執行買賣單還是分別使用不同的應用程式，但如今我們看到有供應商將這些功能打包整合成單一應用程式，把從交易構想發展到交易管理的整個流程加以精簡。不久前，我在芝加哥一家星巴克和CQG公司的喬•寇南（Joe Kohnen）一起喝咖啡，檢視他的公司採取的路線：市場深度、圖表、分析與買賣單執行等，如今都放在單一頁面上，買賣單輸入就像是在圖表的柱狀上鬆開滑鼠那麼簡單。很快地，這些執行效能將成為所有電子交易者的常態。



　　我相信在這些發展中，最偉大的將是透過現實模擬、以詳細績效指標追蹤績效表現、根據過往市場數據檔案重演市況和重新交易等，進行密集練習，達到教育和訓練的整合。我們還將看到教育及訓練整合到即時訂單執行平台，如此一來，每一個可信賴的平台也都是精密成熟的交易者發展工具。



　　交易的歷史也是一種民主化的歷史。過去機構法人才能接觸到的東西，最終也會成為交易大眾觸手可得的東西，包括：取得資訊和研究、電子媒介提供的公平賽場和交易費用調降，以及即時監看多項市場事件和執行複雜的交易策略等。我無比確信這個趨勢將會持續不斷。目前只有幾家專業的公司有資源聘用內部的交易心理學家和輔導員，但是再過不久，那些多功能交易平台將會透過視訊會議，把菁英訓練帶給交易大眾，發揮即時教育和輔導的作用。如果本書能成為小小的催化劑，促成這樣的發展，我將心滿意足也深感榮幸。



　　不過，最重要的是關注你的未來。如果你的志向是培養交易專業技能，那麼有適當的流程引導你發展嗎？你知道要達到長期成功需要什麼技能嗎？你就像有希望獲得奧運獎牌的選手，介於你和奪牌機會之間的就是訓練：將天賦化為技能，並將技能化為績效表現。如果你看出了我的言外之意，就會知道這是一本關於「交易者培養成長」的書，但也和任何領域達成績效目標的成長培養息息相關。你也許會選擇交易者這條路，也可能不會，但我希望你能找到自己的路，也就是最有可能發展成「高績效者」的奮鬥領域。在精通掌握績效表現的過程中，我們必須掌握自己，同時變得比自己更強大。還有什麼比這個更偉大的使命呢？



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